【期货视角】全球供给过剩 糖市压力重重

2012-12-14
昆商糖网2012年12月12日讯  由于2012/2013榨季全球食糖供给大量过剩,全球糖市价格下滑压力显著,国际ICE原糖期货价格近期连续小幅下跌,创下两年来新低点,投机资金净空头寸规模一度触及5年最高水平,而国内白糖价格则在收储支撑下徘徊在收储价附近。   由于11月下半月的甘蔗压榨量大大超市场预期,糖产量增长两倍,导致周一巴西原糖期货价格下挫至28个月低点。当日,在ICE美国期货交易所,3月原糖期货下跌了2.3%,收于每磅18.76美分,为自2010年8月11日以来的最低结算价。   因天气较干燥且开榨糖厂较多,巴西11月下半月甘蔗压榨速度加快,超去年同期水平。11月下半月中南部糖厂压榨甘蔗2852万吨,为去年同期922万吨的逾三倍;糖产量亦较去年同期的50.4万吨增加逾两倍至183万吨;乙醇产量增加逾一倍,至10.9亿升,去年同期为3.878亿升。   新际期货公司分析师迈克•麦克道格说,为弥补因此前降雨过多而耽误的时间,生产甜料的工厂正在加大马力,后期开工量的大增,将推动产量出现更大幅度上升。巴西甘蔗行业协会的数据显示,2012/2013年度中南部甘蔗压榨即将进入最后阶段,但截至11月30日仅有81家糖厂收榨,而2011年11月底为246家。   相对于开工率仅仅1/3左右的巴西制糖业,中国糖厂开工率明显高出许多。根据中国糖业协会的统计显示,2012/2013年制糖期,国内甜菜糖厂已全部开机生产,南方甘蔗糖厂也已相继开机。截至11月末,全国已有113家糖厂开榨生产,与上制糖期同期相比多开工47家。   统计还显示,截至2012年11月底,本制糖期全国已累计产糖85.77万吨,上制糖期同期产糖61.98万吨。其中,产甘蔗糖37.5万吨,上制糖期同期产甘蔗糖14.11万吨,同比增长1.5倍。   受巴西、中国等国食糖供给量增加的影响,日前国际糖业咨询机构Kingsman SA已经把2012/2013制糖年全球食糖供给过剩量上调至920万吨,高于8月时预估的670万吨,但与2011/2012年度产量差不多。Kingsman预计2012/2013年度全球糖产量为1.801亿吨,高于此前预估的1.773亿吨,并高于2011/2012年度的1.754亿吨。其中,全球第一大产糖国巴西糖产量上调至3290万吨,8月时预估为3170万吨。全球第二大产国印度糖产量预估维持2425万吨不变。另因种植面积增加且天气条件良好,第三大产糖国中国糖产量预估上调100万吨至1380万吨。   目前,投机资金在国际白糖市场仍以做空为主。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至12月4日当周,投机资金增持原糖期货净空头头寸8729手,至42170手,之前一周触及逾5年最高水平。